M6米乐(中国)官方网站 报告 iDirect Group 非现金减值并探讨战略选择

新加坡，2025 年 11 月 12 日– 新加坡科技工程有限公司（M6米乐(中国)官方网站 或集团）今天宣布已评估 iDirect 集团的使用价值 (VIU)^[1]，并确定截至 2025 年 9 月 30 日的金额为 1.7 亿美元。因此，iDirect 集团 8.37 亿美元的账面金额减值了 6.67 亿美元。

损伤原因

• 快速发展和削弱的经营环境
  到 2025 年，非对地静止卫星轨道 (NGSO) 运营商迅速扩张，星链部署了 2,600 多颗卫星^[2]和柯伊伯发射超过 150 颗卫星^[3]迄今为止。相比之下，地球静止轨道（GEO）卫星运营商发射的卫星要少得多。主要 NGSO 运营商也在部署专有、封闭和垂直集成的地面系统，从而无需从 iDirect 集团等提供商处采购地面部分设备。与此同时，NGSO 运营商越来越多地从 GEO 运营商的传统客户手中赢得航空等领域的合同^[4]提供更低的延迟、更高的带宽和更大的服务灵活性。鉴于这些条件，GEO 运营商正在进行整合，SES 与 Intelsat 的合并就是证明。根据行业报告^[5]，NGSO 收入市场份额预计将从 2024 年的约 24% 增至 2032 年的约 75%。
• 客户采用 Intuition 所需的时间比预期要长
  iDirect 集团的下一代平台 Intuition 具有先进的功能，旨在帮助客户无缝利用多轨道卫星网络。然而，鉴于 GEO 运营商的延迟和有限的推出，客户采用的时间比预期要长。
• 收入和 EBITDA 持续下降
  2025 年前 9 个月，iDirect 集团同比收入和 EBITDA 分别下降 9% 和 22%。 2024 财年，其息税前利润损失为 8900 万美元。这一财务业绩低于集团的预期。
• 近期业务前景恶化
  过去几年，集团一直在努力扭转 iDirect 集团的业务，以增强其竞争力和财务业绩。 iDirect 集团采取的行动包括加强管理团队、精简组织规模以及投资下一代多轨道平台。然而，随着逆风加剧且业务前景持续恶化，这些努力不足以在短期内扭转业务。

鉴于上述因素，在继续努力改善业务前景的同时，集团评估 iDirect 集团截至 2025 年 9 月 30 日的 VIU 为 1.7 亿美元。这导致 iDirect 集团减值 6.67 亿美元。

减值将被集团近期的撤资收益部分抵消
6.67 亿美元的非现金减值被近期撤资带来的收益部分抵消^[6]2.58 亿美元。这些撤资产生的现金收益总额约为 5.94 亿美元。

集团正在探索 iDirect 集团的战略选择
集团对卫星通信行业的长期前景保持乐观。然而，近期的运营环境和 iDirect 集团的持续亏损意味着扭亏为盈将需要比预期更长的时间。因此，集团正在评估战略选择，旨在减轻新科工程的风险和财务风险，并增强 iDirect 集团更好地支持客户的能力。

这引发了有关 iDirect 集团战略选择的持续积极讨论。然而，尚未与任何一方达成明确协议，也不确定是否会发生任何战略交易。

对 2025 年全年业绩的影响
集团的基本经营业绩一直强劲，预计 2025 财年将实现正净利润。正在评估对 2025 年下半年结果的影响，并将在适当的时候提供更新。

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注释：

^[1]包括 STE iDirect, Inc、M6米乐(中国)官方网站 iDirect (Europe) NV 和 M6米乐(中国)官方网站 iDirect (APAC) Pte Ltd 及其各自的子公司
^[2]https://planet4589.org/space/con/star/stats.html
^[3]https://www.aboutamazon.com/news/innovation-at-amazon/project-kuiper-satellite-rocket-launch-progress-updates
^[4]https://www.gatechecked.com/which-airlines-offer-starlink-wi-fi-internet-10093
^[5]Novaspace，卫星连接和视频市场，2025 年
^[6]截至本公告发布之日，CityCab、LeeBoy 和 SPTel 的撤资已全部完成

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